在全民創業時代，瘋狂的不止是創業者，還有VC。

　　繼張震、高翔等IDG資本合伙人自立門戶之后，IDG另一位合伙人李豐也選擇離職創業。

　　8月16日晚，IDG前合伙人李豐、知名投資人林中華等人合伙成立的峰瑞資本(FREES FUND)在北京正式啟動。

　　在新東方、IDG輾轉兩個七年之后，李豐從投資人重新回歸到創業者。

　　這個原本打算在IDG內部孵化的創業項目，最終因機制原因未能成行。6月中旬，李豐離開IDG，創辦FREES FUND。他迅速張羅了一支17人小團隊，50天時間募集一支主基金和3支專項基金，目前主基金包含1.5億美元基金和10億人民幣基金，并在IDG支持下，投資了21家企業。

　　相比傳統VC機構，FREES在打法上更具顛覆性。說到底，它試圖重新切分VC的利益分配蛋糕。

　　之前基金運作方式是LP出錢，GP出力，GP通常會收取每年2%的管理費。等投資獲取收益之后，溢價回報(Carry)部分，GP和LP會根據二八比例分成——GP分20%，LP分80%。

　　在李豐的構想中，FREES將對VC進行一系列變革：

　　第一，在國內首次引入管理費對賭條款。在基金到期日，如果基金的投資收益少于3倍，FREES將向投資人退還全部管理費，只獲得20%的Carry。若收益在3-5倍之間，收取2%的硬性管理費，并獲得25%的Carry。若收益在5倍以上，收取2%的管理費同時，獲得30%的Carry。這一變化將使得傳統VC的管理費“鐵飯碗”被打破，收益與績效直接掛鉤。

　　第二，重新調整Carry分成。如果基金收益收益少于3倍，20%的Carry分配做了很大改變。

　　一個基金20%的Carry，通常有一個基礎分配原則：1/3給做項目的合伙人及團隊;1/3是給所有合伙人共同組成的庫; 1/3留在基金里，或者分給基金中做其他工作的人。

　　現在，FREES的Carry不局限于內部合伙人。第一個10%的Carry回報分配如下：如果內部人員(LP/已投公司/基金管理團隊)推薦投資后，將獲得該項目8%的Carry，執行團隊獲得2%。外部人員推薦投資后，獲得該項目5%的Carry,執行團隊獲得5%。

　　另外10%的Carry回報，用來獎勵關鍵資源解決者，創業者決定VC賺多少錢。在創業過程中，不論投資團隊、服務團隊還是外部專家資源，只要對創業者提供了顯著幫助，創業者都可以在分配方案中與這些人進行利益共享。

　　這樣，接受FREES投資的企業，能夠以實際可見的收益，調動周邊資源，吸引更多專業人士協助企業成長。

　　第三，大幅降低LP門檻。經國家認可的合格投資人可以通過FREES官網報名，經過挑選后，只要出資額度在100萬人民幣(20萬美元)以上，即可成為出資人。這樣包括互聯網中高層在內的更多有專業領域資源的個人可以參與到早期投資之中。這實際上是以眾籌的方式參與LP的權利。

　　第四，投后團隊也能成為GP。原來所有做基金最高管理層，都是基金投資團隊當中的明星成員。現在FREES大概有6個投后成員，不管現在還是將來，他們會把這些人變成基金的合伙人。

　　第五，年輕投資人具有投票權、持股權。VC當中奮斗在一線的“年輕小朋友們”和創業者幾乎同齡 ，他們在機構當中既不是合伙人，又不是投委會成員，基本上不能表達意見。但在FREES，工作一年以上的投資人是投資早期負責人，擁有1正票和0.5負票權利,而合伙人有1.5正票和0.5負票權利。

　　以前在基金管理公司，只有最高級別合伙人可以在持股，FREES變成基金的所有人，只要工作一定時間以上，都可以持股。

　　FREES，說到底是通過讓渡GP的大部分CARRY，吸引更多人、資本、資源參與到投資中，以提高VC的運作效率和所投項目的質量，以平臺打法取勝。接下來，他們想把這些線下運營的機制能夠做到互聯網上，最終通過互聯網改變VC。但那將是10月份的另一場發布會。此外，他們聯合民生銀行做了一個專項基金，投資了UBER全球，更多細節將在下月披露。

　　一個繞不過去的問題是，如果FREES沒有達到3倍收益，又沒有管理費的情況下，如何生存下去?

　　李豐透露，一個相對公平的方法是他作為合伙人和所有執行團隊的“小朋友”一樣，通過投資公司賺錢。

　　此外，他們也在做一些專項基金。在專項基金中，會收取一些管理費來覆蓋基金成本。萬一沒有做好，可以用這部分錢保證不會餓死。

　　李豐的新基金究竟能走多遠，在業內也掀起熱議。有媒體也通過訪問業內人士捕捉到兩種截然不同的聲音：一種認為扁平化、“眾籌化”的投資平臺會取代傳統投資公司;一種認為，投資不會扁平化，會繼續加深精英化的程度。

　　對于這支基金攪局者，具體執行效果如何，還有待觀察，畢竟一切才剛剛開始。